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大宗商品6年牛市已经结束?百亿私募长这样!-kok在线体育平台官方网站,kok娱乐体育官网app

作者:史提夫汪达  来源:大宗商品6年牛市已经结束?百亿私募长这样!-kok在线体育平台官方网站,kok娱乐体育官网app 浏览: 【 】 发布时间:2022-09-01 16:10:34

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kok在线体育平台官方网站,kok娱乐体育官网app大宗商品长达6年的牛市结束了吗?

kok在线体育平台官方网站,kok娱乐体育官网app美联储上周大幅加息对全球商品市场的影响尚未消退。最新数据显示,国际原油、铁矿石等重要工业品期货主力合约在不到五个交易日内跌幅超过10%。

kok在线体育平台官方网站,kok娱乐体育官网app对于2016年初开始的这轮“大宗商品牛市”是否会结束的问题,数百亿私募基金的最新研判却大相径庭。

过去一周多品种大幅下跌

最新市场数据显示,截至6月22日国内期货市场收盘,国际原油、有色金属、黑色等重要工业品近几个交易日下跌约10%,铁价短线回调矿石等品种就更大了。超过15%,这在近几年是很少见的。

与此同时,包括小麦、大豆、豆油、棕榈油等在内的许多重要农产品在此期间也迅速走弱。

“美联储此次大幅加息,增加了市场对美国经济衰退的预期,”“而且由于加息会抑制通胀,可能会打击未来部分商品投资和消费需求,以及对需求的悲观预期。叠加在恐慌之上。它们共同促成了近期商品市场的快速下跌。”作为今年以来表现突出的百亿级量化私募股权投资公司,洛树投资副总经理胡鹏表示。

市场前景存在较大差异

对于全球大宗商品市场是否面临“熊熊转”,胡鹏认为,全球供应链仍处于收紧状态,叠加俄中冲突引发的农产品和能源供应潜在短缺。乌克兰大宗商品市场可以从供给端来看。还是强者的一面。工业品快速下滑是在美联储历史性加息和内需复苏弱于预期的背景下进行估值修正。供需平衡依然偏紧,海外需求不确定性下降,工业品中期内高位震荡。概率更高。

念空科技董事长王晓表示,虽然美联储加息可以在一定程度上抑制通胀,但从长期来看,国际形势和供需关系的变化仍是影响大宗商品价格的主要因素。 “未来一段时间大宗商品市场可能维持高位震荡,价格快速上涨阶段暂时结束,但可能不会继续快速下跌。”

值得注意的是,也有私募机构坚信,本轮始于2016年初、持续了6年多的“大宗商品牛市”很可能已经结束。

Quantitative Private Equity Broadbridge Financial首席投资官唐涛表示,美联储和欧洲央行目前的货币政策主要针对抗通胀,加息将是未来两年的主旋律。无论是全球经济基本面还是货币政策,全球大宗商品牛市都有可能结束。从大宗商品价格走势来看,原油、有色金属、黑色等工业大宗商品基本都走出了下跌趋势。

上海一家百亿级私募股权公司的研究主管表示,美联储大幅加息,大大削弱了原油、铜等重要大宗商品的“金融属性”。美联储会后公布的利率水平点状图显示,所有官员都支持在今年年底前进一步加息至3%以上。

“2020年初疫情后的本轮大宗商品、股票等资产价格上涨,有一半以上来自美联储等央行的货币宽松和大规模放水。”该私募股权人士表示,“美元无风险利率的持续快速上涨,将加大摆脱这一关键支柱的力度。”

CTA策略仍有不错的配置价值

在近期大宗商品市场波动加剧、长期运行趋势可能面临严峻考验的背景下,第三方机构监测显示,年内持续表现良好的CTA策略也经历了自上周以来的一轮短期回撤。

对此,胡鹏表示,由于过去很长一段时间商品市场整体呈现长期上涨趋势,如果市场出现趋势拐点,在拐点的过程中,量化CTA产品可能会经历模型的“磨损”,出现阶段性退缩。但是,如果市场趋于下跌,量化趋势策略或主观CTA策略可以通过做空获利;基本面策略还可以通过捕捉不同品种基本面阶段的实际情况,把握不同品种的相对强弱。

总体来看,未来CTA策略的投资机会和配置价值,尤其是长期稳定表现的产品,依然值得看好。一方面,从历史上看,美联储从降息到加息,从扩张到缩表的情况并不少见。在商品定价上,由于不同品种的基本面不同,宏观传导时间也会不同,也能产生多元化的获利机会。从产品类型来看,包括CTA在内的复合策略在复杂环境下的策略适应性会更好。

唐涛表示,优秀的量化CTA策略在攻防方面更加全面,可以在不同的市场条件下捕捉到基本面、资本和情绪的收益。市场波动越大,CTA的潜在盈利空间越大。考虑到商品市场可能已经出现新的长期趋势方向,建议多关注中低频策略,以及历史表现较长且长期稳定的CTA产品。

编辑:叶松

责任编辑:陈友然

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